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6月美聯(lián)儲(chǔ)(chu)降息預(yù)(yu)期有所陞(shēng)溫(wēn)，美元指數(shù)下行，外資交易活躍(yuè)度有(you)所迴(huí)陞， 6月日均成交額(é)從(cóng)5月前值1388億(yì)(yi)元上(shang)陞至(zhi)1494億(yi)元。

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2025年6月11-12日，字节跳动旗下的云与AI服务平台火山(shan)引擎于北京举(ju)行了新一届 FORCE 原动(dong)力大会。此次大(da)会(hui)聚焦大模型、AI云原生、Agent开发、多模态理解等前沿领域，深入探讨 AI 技术产业化路(lu)径。大会期间，火山引擎发布(bu)了豆包大模型1.6、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型，并对 Agent 开发平台等(deng)AI云原(yuan)生服务(wu)进行了升级。在模型性能提升(sheng)上，豆包大模型1.6着重强(qiang)化推理与多模态能力，同时显著降低成本；视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单中(zhong)成绩(ji)领先，且具备(bei)突(tu)出的价格(ge)优势。在服务升级层面，火山引擎推出了火(huo)山引擎MCP服务等一系列产品，全力助推Agent开发与应用，其 AI 云原生全栈服务在基础(chu)设施、数据处理、安全(quan)防护等多个关键(jian)环(huan)节实现了迭代更(geng)新。

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中国***现有基层组织525.0万个💛，比2023年底净增7.4万个👡，增幅为1.4%。其中，基层党委30.6万个，总支部33.0万个🍌，支部461.4万个。

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1、我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。

2、平衡方面🥻🥝，回顾 2024 年，国内不锈钢产量维持高位👗，仅年中因常规检修减产环比小幅下降👘，全年产量增长约 3%🍍🥻，进口方面由于印尼大型不锈钢厂冷轧检修停产长达两个月，进口量同比有所下降。内需疲弱影响下，国内企业加大出口力度，且为规避潜在关税政策存抢出口行为，净出口量超预期回升🍆🍊🍅👘，同比大幅增长🍒🩰。2025 年来看，不锈钢维持产能过剩格局，由于行业利润持续受到压制，远期投产面临一定不确定性，全年产量增速预计约为 5.1%。需求端预计地产拖累放缓，内需关注消费**政策持续性，外需关注关税政策变动下转口贸易是否会受到较大冲击，预计需求增速为 5%👄👘，全年或依然呈过剩态势，但同比有所收窄💝，绝对量约 39.2 万吨。具体看向下半年🥻🥔🤍，预计三季度不锈钢过剩量约为 15.8 万吨，四季度过剩量小幅扩大至 18.8 万吨，后续重点关注成本端支撑走向及库存变化节奏👅🍄。风险因素：1）印尼政策风险🩱；2）需求增长超预期