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不过，也有投资人士认为，荣(rong)昌生物与美国(guo)Vor Bio公司交易值得期待，因(yin)为新公司任命了免疫学领域的资深专家Jean-Paul Kress为新任CEO，这位科学家是一位有着自免创新药资产成功BD经验的操盘手，曾在多(duo)家知名药企担任(ren)重要职(zhi)务。2017年6月19日起担任百健(jian)（Biogen）执行副总裁、国际总裁(cai)兼全球治疗业务主管。此前他是赛(sai)诺菲(fei)健赞（Sanofi）北(bei)美地区负责人，还(hai)曾担任赛诺菲巴斯德美世(shi)公司总裁兼首席执行官(guan)。2006年加入吉利德（Gilead），担任美国销售和市场副(fu)总裁，后担任法(fa)国分公(gong)司副总裁兼总(zong)经理。2019年担任德国生物公司(si)莫菲西斯（MorphoSys）首席执行官领导公司(si)向全(quan)球生物制药(yao)公司转型。不(bu)过，2024年，诺华29亿美元收购了莫菲西(xi)斯，而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手。

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战略上，去年10月以来(lai)震荡市的特征有：估(gu)值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题(ti)机会活跃，与2013年至2014年(nian)中和2019年的(de)震荡(dang)市类似，后续有望迎来全面牛市(shi)。但战术层面，对比之前震荡市升级为全(quan)面牛市临界点（2014年7月(yue)和2020年7月(yue)）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政(zheng)策(ce)的催化(hua)并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来(lai)看并不是(shi)盈利的牛(niu)市(shi)。但在指数刚突破的2014年(nian)7月，经济指标出现了连续(xu)多个月的持续反弹(dan)，比(bi)如2014年4月至(zhi)7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二(er)季度，房地产政策明显转向积极，全国(guo)各地放开限购。2020年7月突(tu)破(po)后形成的牛市，是盈利很强的牛(niu)市，2018年至2019年是上市公司ROE下降(jiang)期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性(xing)低点，二季度开始盈利快速上行。对(dui)应(ying)的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上(shang)行。

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