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进入7月后,综合业绩披(pi)露期效应、海外流动性环境变化、增量资金及(ji)风格交(jiao)易热度,我(wo)们认为7月市场风格可(ke)能整体偏大盘风格为主,成(cheng)长(zhang)价值或相对均衡。具体来说,第一,从(cong)历史来看,近十年(nian)7月市场风格相对均衡,大盘风格略占(zhan)优。第(di)二,外部流(liu)动性方面,7月将公布的通胀和就业数据可能导致(zhi)市场对美联储降息预期形成修正,对短期市(shi)场或有(you)扰动。第三(san),央行季度例会(hui)提到“用好用(yong)足(zu)存量政策,加力(li)实施增量政(zheng)策(ce)”,关注7月政(zheng)治局会议的表述(shu)变化。第四,市场交易和增量资金层面,近期(qi)在以伊冲突缓(huan)和后(hou),A股权重板块上涨,市场风险偏好(hao)整体回暖。基于以上,我们(men)认为7月大盘风格相对占优,成长价值(zhi)风格或相对均衡。对7月的风格指数推荐如下:
图片及数据来源:沪深交易所等,截至2025年6月27日。风险提示:化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数🥥🩲💋,该指数基日为2004.12.31🍇,发布日期为2012.4.11👘🍅,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整👡🎒🍓🩲。Wind数据显示,细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年:51.68%;2021年:15.72%;2022年:-26.89%🥾;2023年:-23.17%🍒;2024年:-3.83%💌🥔💌。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整👙😈,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示👝👞,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向🍄。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险👘🥭,适合适当性评级C3(平衡型)及以上投资者🤬💞🥝🩳。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论🍓、预测、图表🎒🍎、指标、理论💋、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另🥦🧡🩰,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证👢🌽,基金投资须谨慎👞🩱。
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1、1、供应:锂资源供应(ying)端来看,截止6月底,仍未有新增矿(kuang)山减(jian)产/停产消息,尽管矿山项目(mu)近两个继续均有降(jiang)本的成效,但维(wei)持低成本的可(ke)持续性和进一步降本的空间可能较为有限,可关注NAL和Wodgina项目情(qing)况(kuang);此外,今年供应上来说,尽管部分项目投(tou)产延(yan)期,但整体供应仍同比增加(jia)21%达到约 158万吨 LCE,如果考(kao)虑回收、手抓矿和其他潜在供给的(de)供应或将达到165万吨LCE左右,主要(yao)有Eramet盐湖爬坡、紫金3Q盐湖(hu)Q3投产(chan)、POSCO-Sal de Ore盐湖投产(chan)、海矿Bougouni爬(pa)坡、赣锋(feng)Goulamina爬坡、盐湖股份4万吨试(shi)生产,麻米错盐湖年底投产、拉果错盐湖(hu)爬坡、李家沟爬坡、蒙金矿业一期投产、道县湘源Q3计划投产、Sigma-Grotado Cirillo 二期计(ji)划投(tou)产。碳酸锂生产方面来看,上半年头部锂盐厂检(jian)修较多,但一方面,枧下窝复产(chan)且爬坡速度快(kuai)、部分氢氧(yang)化锂产线转产碳酸锂,另一方面(mian),部分厂家通过套保锁定利润稳定生产,使(shi)得上半年碳酸锂累计产量同比(bi)增长44.2%至43.04万吨。氢氧化锂生产方面来看,市场需求放缓(huan)叠加部分产线转产碳酸锂,氢氧化锂产量同(tong)比(bi)增2%至(zhi)14.38万吨,其中冶炼端同比增长1%至(zhi)13万吨,苛化端(duan)同比增长13%至1.38万吨。
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